1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額10156.8億元，同比增長31.5%，較去年和去年12月均大幅回升，占去年全年總利潤的14.76%。
1、所有制：所有類型企業(yè)均好轉(zhuǎn)，國有控股企業(yè)利潤翻倍。1-2月份，國有控股企業(yè)利潤同比增長1倍，領(lǐng)跑所有企業(yè)。集體企業(yè)增長9.6%；股份制企業(yè)增長33.6%；外商及港澳臺商投資企業(yè)增長29.8%；私營企業(yè)增長14.9%。
2、三大行業(yè)：采礦業(yè)同比扭虧為盈、制造業(yè)盈利有所回暖，電熱氣水繼續(xù)惡化。采礦業(yè)完成利潤758.1億元，約占去年全年利潤(1825.2億元)的一半左右，同比扭虧為盈。制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額8840.1億元，同比增長26.7%，較去年全年利潤增速(12.3%)翻倍。由于對應(yīng)的公共服務(wù)品難漲價，電熱氣水受上游成本上升影響，盈利繼續(xù)惡化(同比-33.5%)。
3、41個子行業(yè)：中上游原材料行業(yè)盈利同比成倍增長，除中游個別行業(yè)外，整體工業(yè)利潤改善。上游石油、煤炭、黑色、有色冶煉加工業(yè)利潤成倍增長。中游行業(yè)，通用、專用設(shè)備制造業(yè)利潤(23.3%、19.8%)同比大幅好轉(zhuǎn)(去年全年0.2%、2.1%)，但電氣機(jī)械和器材制造業(yè)、電熱氣水供應(yīng)業(yè)同比繼續(xù)下滑；下游汽車制造業(yè)、計(jì)算機(jī)通信制造業(yè)利潤同比也出現(xiàn)了一定程度的改善。
4、庫存大幅提升，企業(yè)流動性改善、存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度加快。產(chǎn)成品存貨37424.7億元，增長6.1%，增速較上年12月大幅提升。同時，產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為15.4天，同比繼續(xù)減少，降低1.1天。應(yīng)收賬款平均回收期為41.3天，雖因季節(jié)因素高于上年12月，但同比近年來首次下降，減少1天，工業(yè)企業(yè)回款難開始緩解、現(xiàn)金流略有改善。
5、總成本隨生產(chǎn)擴(kuò)張上升，單位成本下降。1-2月份，主營業(yè)務(wù)成本為145576.9億元，同比增長13.30%，增速較上年12月大幅提升，考慮到工業(yè)增加值的增加，主營業(yè)務(wù)成本大幅提升或因企業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張。而主營業(yè)務(wù)成本率為84.91元，同比減少0.28元，單位成本下降。
6、工業(yè)企業(yè)利潤大幅改善的原因：
(1)工業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張，庫存持續(xù)回升，營業(yè)收入增加。工業(yè)增加值同比增長6.3%，較去年12月上升了0.3%；營業(yè)收入同比增長13.7%，較去年全年(4.9%)上升了近10個百分點(diǎn)。
(2)價格大幅回升，中上游相關(guān)行業(yè)總利潤占工業(yè)利潤超過30%。今年1-2月PPI累計(jì)增長7.3%，主因上游黑色產(chǎn)品價格暴漲(PPI累計(jì)同比：石油70.9%、煤炭39%、黑色25%、有色17%)，而中上游與石油、煤炭、黑色、有色直接相關(guān)的行業(yè)(采礦、冶煉制造、化工)利潤占利潤總額的占比超過了30%，部分行業(yè)在1-2月的利潤出現(xiàn)了成倍上漲。同時下游汽車、家具、計(jì)算機(jī)通信等行業(yè)雖受需求制約、但定價權(quán)較強(qiáng)(行業(yè)PPI同比降幅現(xiàn)收窄)，上游價格向下游價格傳導(dǎo)也能略有體現(xiàn)，因此工業(yè)品出廠價格對收入的貢獻(xiàn)度超過對成本的貢獻(xiàn)，PPI大幅上漲對工業(yè)利潤目前還是起到了相當(dāng)正面的作用。
(3)恢復(fù)性增長的力度已經(jīng)遠(yuǎn)超基數(shù)。值得注意的是，2017年1-2月工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額超過前三年同期均值3000億元左右，這種較均值的大幅回升并不能歸因?yàn)槿ツ昊鶖?shù)低，主因還是價格大幅上漲推動工業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張，國企和與上游黑色品相關(guān)的行業(yè)利潤大幅改善，中下游小幅改善，導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)利潤整體大幅改善，最終恢復(fù)性增長的力度已經(jīng)超過了基數(shù)。
當(dāng)前黑色品漲價動能減弱、大宗商品屢現(xiàn)暴跌，未來隨著PPI的見頂回落，同時下游汽車、地產(chǎn)銷售的回落，生產(chǎn)擴(kuò)張的動力或衰減。（來源：東方財(cái)富網(wǎng)）
